Оффшорные перестраховочные обязательства страховщиков жизни США превысили $1 трлн.

Гавань Гамильтон на Бермудских островах. Проверка регулирующих органов усилилась в прошлом году после банкротства 777 Re, частного бермудского перестраховщика.

Страховщики жизни США передали более $1 трлн. страховых обязательств оффшорным перестраховщикам, перенеся больше риска на иностранные юрисдикции, несмотря на озабоченность регуляторов по поводу защиты пенсионных сбережений и финансовой стабильности в целом.

Частные страховые группы, такие как Athene и KKR, а также традиционные страховщики, такие как Prudential и MassMutual, в прошлом году передали более $130 млрд. обязательств оффшорным перестраховщикам, находящихся в основном на Бермудах, согласно новым цифрам S&P Global Market Intelligence.

Общие резервы страховщиков жизни и поставщиков аннуитетов США, размещенные за границей, в таких оффшорных юрисдикциях, как Каймановы острова и Барбадос, достигли $1.1 трлн. к концу 2024 года, сообщило агентство S&P.

При этом сделки по перестрахованию заключаются несмотря на то, что регулирующие органы и кредитные рейтинговые агентства предупреждают о растущих рисках и поднимают вопросы о том, есть ли у перестраховщиков достаточные активы, чтобы обеспечивать выплаты страхователям.

Проверка усилилась в прошлом году после краха 777 Re, бермудского перестраховщика, принадлежащего частным акционерам, который взял на себя значительные обязательства по активам, связанным с инвестиционной компанией Джоша Уондера из Майами, которая обанкротилась в прошлом году после неудачной попытки купить футбольный клуб «Эвертон».

Эти проблемы ударили по американским страховщикам, которые передали миллиарды долларов активов 777 Re через сделки по передаче рисков, а комиссар по страхованию штата Юта попросил судью реабилитировать страховщика и двух перестраховщиков, связанных с 777 Re.

Страховщики жизни в течение многих лет использовали международный сектор перестрахования, чтобы распределять свои риски.

Но так называемое финансируемое перестрахование, при котором риски, связанные как с обязательствами, так и с активами, обеспечивающими их, передаются в оффшор, вызывает обеспокоенность среди регуляторов.

По словам рейтингового агентства Fitch Ratings, растущие связи страховщиков с альтернативными инвестиционными менеджерами могут также создавать конфликты интересов.

Страховщик Athene, приобретенный Apollo в 2022 году, передал риски, связанные с обязательствами, на сумму $193 млрд., в соответствии с анализом Fitch. Эта стратегия помогла страховщику достичь рекордных годовых продаж аннуитетов в США.

Но традиционные страховщики, такие как MassMutual, менеджер активов Centerbridge и Prudential также более широко использовали эту возможность, в знак того, что группы частных инвестиций изменили характер пенсионных сбережений.

После скандала с 777 Re финансовый регулятор Бермудских островов заявил, что будет более внимательно следить за активами аффилированных сторон.

Как бермудский регулятор, так и Национальная ассоциация страховых комиссаров США также недавно объявили о новых надзорных мерах, таких как дополнительные требования к отчетности в инвестиционных портфелях страховщиков, что, по заявлению аналитиков Fitch помогло решить их проблемы.

Сюзанна Уильямс-Чарльз, исполнительный директор торговой организации перестраховщиков Бермудских островов, сказала: «Мы считаем, что рынок перестрахования Бермудских островов, в частности, сектора страхования жизни, не испытывает системного риска».

Но в других оффшорных юрисдикциях возникли новые опасения, связанные с требованиями к капиталу, в то время как основные перестраховщики Бермудских островов стремятся дистанцироваться от практики Каймановых островов.

Исполнительный директор Athene Джеймс Беларди предупредил инвесторов в начале этого года о «неослабевающем росте» на Каймановых островах, где, по его словам, страховые резервы в $150 млрд. «поддерживались долей капитала, требуемой США или Бермудскими островами».

Исследование S&P показало, что общие резервы, переданные страховщиками жизни и поставщиками аннуитета США перестраховщикам, выросли до более чем $2.4 трлн.