Страховые стресс-тесты ЕС сосредоточены на устойчивости к низким процентным ставкам

Долгосрочные низкие процентные ставки опустошат на € 100 млрд. балансы крупнейших страховщиков в Европе, согласно последним наборам отраслевых стресс-тестов.

EIOPA, страховой регулятор ЕС, опубликовал результаты семимесячного долгого упражнения, которое охватывает 236 компаний в 30 странах мира.

Результаты объединены, так что подробности об отдельных страховщиках не доступны, и нет никаких сигналов и знаков для банков, как в стресс-тестах, которые проводятся в Великобритании и США.

Габриэль Бернардино, председатель EIOPA, сказал: "Результаты стресс-теста EIOPA в этом году подтвердили значительные проблемы в европейском страховом секторе, которые инициированы текущей макроэкономической средой."

Долгосрочные низкие процентные ставки опустошат на € 100 млрд. балансы крупнейших страховщиков в Европе.

EIOPA исследовал, как страховщики поведут себя в рамках двух стрессовых сценариев. Первый сценарий - длительный период низких процентных ставок, которые могут повредить страховщикам за счет сокращения доходов, которые они получают от своих инвестиций.

Согласно этому сценарию, EIOPA определил, что превышение активов над обязательствами на счетах страховщиков упали бы на € 100 млрд.

Другой сценарий, так называемый "двойной удар", в котором стоимость обязательств повышается, а стоимость активов падает, произвёл еще худший результат. Здесь балансы страховщиков сократились бы на € 160 млрд.

Для 104 страховщиков, которые прошли тесты, этот сценарий сократил их превышение активов над обязательствами более чем на треть. EIOPA сказал, что это был "правдоподобный, но экстремальный сценарий".

Первый из сценариев был особенно спорным. После того, как стали известны детали теста на низкие процентные ставки, страховщики жаловались, что тест был слишком экстремальным. Тобиас Бучелер, руководитель отдела стратегического регулирования в Allianz, назвал тесты «наполовину приготовленными» и сказал, что они не дадут достоверный значимый результат.

Олав Джонс, заместитель директора группы Insurance Europe, сказал в четверг: "В очень тяжелых стрессовых сценариях отрасль показывает себя очень устойчивой".

Стресс-тесты проводятся менее чем через год после того, как вступили в силу правила ЕС для капитала Solvency II, которые сами по себе основаны на одном из стресс-сценариев.

Наряду с результатами испытаний EIOPA дал ряд рекомендаций для национальных регулирующих органов. Они включали оценку того, что страховщики берут на себя слишком много рисков, и рекомендации страховщикам отменить дивиденды и изменить свои продукты, если их бизнес-модели окажутся под угрозой.

Тем не менее, некоторые считают, что рекомендации были чрезмерными.

"Вполне логично, что при различных сценариях стресс-тестов, страховщики будут подвергаться воздействию этих рисков и обнаружат, что их избыточные активы снижаются", - сказал Джонс, - "Это не уязвимость, система работает должным образом, и Insurance Europe озадачена длинным списком рекомендованных контрольных мер."

Стресс-тесты в первый раз показали, насколько коэффициенты достаточности капитала Solvency II для страховщиков (коэффициенты, которые измеряют капитал в долях от требуемого минимума) полезны как переходная мера.

EIOPA говорит, что в своем базовом сценарии страховщики имели совокупный коэффициент платежеспособности Solvency II в размере 196%. Но если переходные меры так называемого долгосрочного гарантийного пакета (разработанного, чтобы помочь страховщикам описать некоторые виды бизнеса) не будут применяться, этот совокупный показатель упадёт до 136%.

Разница особенно разительна в Великобритании. Совокупный показатель там составляет 142%, тогда как отказ от переходных мер и снижает показатель на 51%.